تصفية صناديق Tera وPusula: ماذا ينبغي للمستثمر أن يفعل؟

تشير الإعلانات المتعلقة بصناديق Tera وPusula إلى إجراءين مختلفين: وقف شراء بعض الصناديق وبيعها عبر TEFAS، وتصفية صناديق محددة مدرجة في القائمة المنشورة. وهذان الإجراءان ليسا شيئاً واحداً. والخطوة الأولى هي التحقق من القائمة التي يرد فيها الصندوق الموجود في حسابك.

باختصار: بقرارات مؤرخة في 17 سبتمبر 2026، أوقف مجلس أسواق رأس المال التركي (SPK) شراء وبيع الصناديق المتداولة عبر TEFAS التي أنشأتها سبع شركات لإدارة المحافظ. كما قرر تصفية صناديق محددة وفق الإجراء الذي وضعه المجلس. وعُيّن Türkiye İş Bankası لإدارة إجراءات تصفية صناديق Tera Portfolio، وZiraat Bankası لصناديق Pusula Portfolio. وفي 21 سبتمبر، مدد SPK مدة التصفية من ثلاثة أشهر إلى ستة أشهر؛ ولا يعني ذلك أن تصفية كل صندوق ستستغرق ستة أشهر.

يلخص هذا الدليل إعلانات SPK ومنصة الإفصاح العام (KAP) المنشورة حتى 23 سبتمبر 2026. وقد يتغير الإجراء إذا صدر قرار جديد أو إعلان متعلق بصندوق.

محتويات الدليل

• ما القرار الذي اتخذه SPK؟
• ما الفرق بين وقف التداول والتصفية؟
• ما البنوك المسؤولة عن صناديق Tera وPusula؟
• كيف تُحسب متحصلات التصفية وتُحوّل؟
• هل يجب على المستثمر الانتظار ستة أشهر؟
• ما السجلات التي يمكن للمستثمر التحقق منها الآن؟
• أسئلة شائعة

ما القرار الذي اتخذه SPK؟

أعلن النشرة رقم 2026/60 الصادرة عن SPK في 17 سبتمبر 2026 وقف عمليات شراء وبيع الصناديق المتداولة عبر TEFAS التي أنشأتها شركات Tera وPusula وHedef وAtlas وA1 Capital وPardus وBulls Portfolio. وتفيد النشرة أيضاً بأن المجلس قرر تصفية بعض الصناديق التي أنشأتها هذه الشركات وفق إجراء يحدده المجلس.

حددت النشرة رقم 2026/61 الصادرة في 17 سبتمبر إجراءات التصفية وحدثت قائمة الصناديق المشمولة بها. ولا تعود جميع الصناديق في القائمة إلى Tera أو Pusula؛ إذ تضم القائمة 131 صندوقاً. وتضم القائمة الحالية ستة صناديق باسم Tera Portfolio و12 صندوقاً باسم Pusula Portfolio. لذلك لا ينبغي افتراض أن جميع الصناديق التي تديرها إحدى الشركتين ستتم تصفيتها؛ تحقّق من رمز الصندوق في قائمة SPK الحالية.

ما الفرق بين وقف التداول والتصفية؟

وقف التداول يعني عدم إمكان إجراء عمليات شراء أو بيع جديدة لوحدات الصندوق عبر TEFAS. أما التصفية فهي عملية تحويل أصول الصندوق المدرج في قائمة SPK الحالية إلى نقد وفق الإجراء المعتمد، ومطابقة الحسابات، ثم تحويل النقد الناتج إلى مالكي الوحدات.

وعليه، فإن وقف المعاملات على صناديق الشركات السبع عبر TEFAS لا يعني أن كل صندوق تابع لتلك الشركات مدرج في قائمة التصفية. ينبغي التحقق معاً من رمز الصندوق واسمه الكامل وقائمة الصناديق المشمولة بالتصفية.

وفقاً للنشرة رقم 2026/61، لا يمكن تنفيذ أوامر شراء وحدات الصناديق التي تقررت تصفيتها أو طلبات استردادها الجديدة عبر قنوات التوزيع خارج TEFAS أيضاً اعتباراً من 17 سبتمبر 2026. إذا لم يظهر أمر في النظام أو ظل غير مكتمل، فتحقق من حالته لدى الوسيط ومن الإعلانات الرسمية ذات الصلة بدلاً من تقديم أمر جديد.

ما البنوك المسؤولة عن صناديق Tera وPusula؟

عيّن SPK Türkiye İş Bankası أميناً لمحفظة الصناديق التي أنشأتها Tera Portfolio والمشمولة بالتصفية، والبنك المسؤول عن تنفيذ إجراءات تصفيتها. وبالنسبة إلى Pusula Portfolio، عيّن Türkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankası. ويرد هذا التعيين في النشرة رقم 2026/61 الصادرة عن SPK والإعلان المنشور على KAP.

عند الاستفسار عن معاملات الصندوق أو المدفوعات، جهّز رمز الصندوق وبيانات حساب الاستثمار وتواريخ المراسلات. تابع قنوات الإعلانات الرسمية للبنوك والإفصاحات الخاصة بالصندوق على KAP. ولا ترسل أموالاً أو بيانات هوية استناداً إلى أرقام حسابات أو معلومات اتصال منشورة على وسائل التواصل الاجتماعي.

كيف تُحسب متحصلات التصفية وتُحوّل؟

وفقاً لإجراءات SPK، تُحوّل الأصول المالية في المحفظة إلى نقد بوتيرة يحددها البنك المعيّن، مع مراعاة مصلحة المستثمرين وعمق السوق وظروف السيولة. وبعد مطابقة الحسابات، يحوّل النقد إلى حسابات حفظ المستثمرين بنسبة ملكية كل منهم لوحدات الصندوق. ولا تضمن هذه الآلية سعراً ثابتاً للوحدة أو تاريخ دفع موحداً لجميع المستثمرين.

قد يختلف تكوين محفظة كل صندوق وظروف بيع أصوله. لذلك لا يعني قرار التصفية أن السعر الأخير الظاهر للصندوق سيُدفع كما هو، أو أن كامل المبلغ سيُحوّل دفعة واحدة. ويتوقف المبلغ وموعده على ما يتحقق أثناء تصفية الصندوق المعني وعلى خطة الدفع المنشورة.

يشمل قرار SPK بعض طلبات الاسترداد ضمن إجراءات التصفية: الطلبات المقدمة بعد الساعة 13:30 من 17 سبتمبر 2026 بالنسبة إلى الصناديق ذات مدة الإشعار، والطلبات المقدمة بعد وقت القطع في نهاية اليوم المحدد في نشرة الإصدار بالنسبة إلى صناديق أسواق النقد. وتُسجل المبالغ الناتجة عن أوامر البيع غير المنفذة على TEFAS والمشمولة بالتصفية كالتزامات على الصندوق؛ وتُدفع هذه المبالغ بالأولوية من النقد المتحصل من مبيعات التصفية. تحقّق من القاعدة المنطبقة على أمرك بحسب نوع الصندوق ووقت الأمر وسجله.

هل يجب على المستثمر الانتظار ستة أشهر؟

لا. مُددت فترة التصفية البالغة ثلاثة أشهر في الإجراء الأصلي إلى ستة أشهر بموجب قرار SPK رقم 59/1710 الصادر في 20 سبتمبر 2026. ويوضح إعلان SPK الصادر في 21 سبتمبر صراحة أن ذلك لا يعني وجوب استمرار التصفية ستة أشهر كاملة، وأنها قد تكتمل قبل ذلك بحسب الظروف.

ولا ينبغي تفسير هذه المدة على أن المستثمرين سيتلقون المدفوعات بعد ستة أشهر بالضبط. فالإعلان لا يحدد تاريخ دفع واحداً. وينبغي متابعة إفصاحات الصندوق المعني على KAP وإعلانات البنك المعيّن بوصفها مصادر رسمية للجدول الزمني وآلية الدفع.

ما السجلات التي يمكن للمستثمر التحقق منها الآن؟

أولاً، احفظ رمز الصندوق الكامل وعدد الوحدات ومعلومات الرصيد الأخير وأي أوامر معلقة تظهر في حساب الاستثمار. وتُعد MKK e-YATIRIMCI قناة رسمية لمتابعة حسابات الاستثمار المفتوحة باسمك ضمن أنظمة MKK والمعاملات المسجلة فيها.

احتفظ بالسجلات التالية:

• إيصالات شراء الوحدات وبيعها، وكشوف الحساب، وسجلات عدد الوحدات؛
• تاريخ ووقت وحالة أي أمر بيع غير مكتمل أو مرفوض؛
• المراسلات وأرقام الطلبات المقدمة إلى الوسيط أو البنك أو الصندوق؛
• تواريخ المبالغ التي أودعت في الحساب وأوصافها أثناء التصفية.

إذا لاحظت اختلافاً في الرصيد أو الدفعة، فقارن سجلاتك أولاً. ثم قدّم استفساراً خطياً إلى الوسيط والبنك الحافظ المعني واحتفظ بالرد. ويتوقف تحديد أولوية أمر معين أو الخطوات الممكنة في حال وجود نزاع على رمز الصندوق ووقت الأمر وسجلات الحساب. ولا ينبغي افتراض نتيجة واحدة لجميع المستثمرين.

للحصول على المعلومات المحدثة، اعتمد على نشرات SPK وإفصاحات الصناديق المعنية على KAP وسجلات MKK والإعلانات الرسمية للبنوك المعيّنة. فقد لا يعكس خبر قديم قائمة الصناديق أو خطة الدفع الحالية.

أسئلة شائعة

هل يعني قرار التصفية أنني فقدت كل أموالي؟

لا يحدد القرار وحده المبلغ المستحق للمستثمر. ويتحدد المبلغ بناءً على النقد المتحقق من أصول الصندوق أثناء التصفية ومطابقة سجلات الصندوق؛ ولا يمكن افتراض أنه يساوي السعر الأخير الظاهر للصندوق.

هل يمكنني تقديم أمر بيع جديد لصندوق مدرج في قائمة التصفية؟

تفيد النشرة رقم 2026/61 بأن أوامر شراء وحدات الصناديق المشمولة بالتصفية وطلبات استردادها الجديدة لا يمكن تنفيذها عبر TEFAS أو القنوات الأخرى اعتباراً من 17 سبتمبر 2026. تحقّق من حالة الأمر القائم لدى وسيطك ومن الإفصاحات الرسمية للصندوق.

هل أحتاج إلى تقديم طلب منفصل لتلقي الدفعة؟

تنص إجراءات SPK على تحويل النقد، بعد مطابقة الحسابات، إلى حسابات الحفظ الفردية بنسبة ملكية الوحدات. ولا يؤدي تقديم طلب استرداد جديد بحد ذاته إلى تسريع العملية. وإذا كان هناك اختلاف في الرصيد أو حالة الأمر، فيمكن طلب توضيح خطي من المؤسسة المعنية.

خلاصة

في ما يتعلق بصناديق Tera وPusula، يجب التمييز بين عبارة «أُوقف التداول عبر TEFAS» وعبارة «الصندوق مدرج في قائمة التصفية». يتولى İş Bankası صناديق Tera وZiraat Bankası صناديق Pusula. ورغم تمديد مدة التصفية إلى ستة أشهر، فهذه ليست مدة انتظار إلزامية ولا تحدد تاريخ دفع موحداً. تحقّق من رمز الصندوق في القائمة الحالية، واحتفظ بسجلات الحساب والأوامر، وتابع الإعلانات الرسمية الصادرة عن SPK وKAP وMKK والبنوك.

هذه مذكرة معلومات عامة فقط، ولا تُعد نصيحة استثمارية أو رأياً قانونياً خاصاً بمستثمر بعينه. وعند الحاجة إلى تقييم فردي لسجلات الصندوق أو الحساب، ينبغي مراجعة المستندات والإعلانات الحالية معاً.